北京大学金融学考研-北大金融学考研

我是你的职业考试专家，专门帮你在“数学建模”“考研英语”“金融硕士”这些硬骨头里找点活路。你提到的“北大金融学考研”，我默认指的是“金融硕士（MFA）”要么“金融专硕（MFAS）”，出于这俩才是真正能把数学模型搬进现实系统的。 大量人一看到“金融”两个字就头疼，认定全是枯燥的折现、资本预算，根本没法写书。
实际上不然。北大金融所最了得的地方，就是把那些看似绕弯子、能糊弄的数学模型，变成了能解释中国股市、解释企业并购、解释就连解释银行坏账本质的工具。 别被“大数法则”骗了，小心“幸存者偏差” 咱们讲金融，第一节课上大家最怕那个“大数法则”。数学上，当N 趋近无穷大时，概率趋于一。在金融世界里，N 往往小到只有几百就连几个订单。
这时候，大数法则就是个庞大的陷阱。 举个实打实的例子。
那会儿有个著名的大额交易，瞬间转变了全球中美之间的汇率，就连直接引发了一次世界大战。从数学模型上看，这笔交易的波动率只要略微放大一点，下一秒印度小国可能就搞不定。但在现实里，这笔交易背后有各国政府、私人利益、政治博弈。你会发现，那些被模型忽略掉的“黑天鹅”，就像风里掺了沙子，是模型算不出来的。
故此，写论文的模型，不能是那种自嗨式的、当作全世界都能被公式化解读的模型。 大量同学写论文，喜爱用完美的、无噪声的、彻底理性的假设。
这就像写小说只让主角脸不疼心不跳，结局人家一看跳脸了，直接判你写书大纲不合格。北大金融一直强调，模型要有“泥土味”，要能解释为啥明明大家都赚钱，你却要破产。 资本预算不是好办的 PV 计算，是博弈 说到资本预算，大量人一听到“PV"就摇头。PV 是现值，这在课本上是标准答案。但在实务里，PV 算出来是个数字，老板却认定数字不对，出于他在寻思的是：这笔钱投出去后，能不能覆盖我的政治风险？能不能保住我的家族企业的稳定？ 我曾见过一家做光伏的民企，为了抢市场，把账面上的 PV 利润都砍掉，专门往市场端和渠道端砸钱。表面看，PV 收益率高得离谱，就连超过了国债的收益率。但老板心里清楚，一旦政策风向一变，要么下游需求突然萎缩，这之前砸下去的巨额现金可能全都打水漂。
那种时候，PV 再高，也是“负收益”，出于你在赌一个随时可能变成零和博弈的明天。 在写金融论文时，你得学会讲故事。
不要只罗列公式，要算出“要是这个公式成立，中国实体经济的杠杆率会是多少”。
比如你研究一个风控模型，最终得出的结论不是“建议模型有效”，而是“要是这个模型在 2008 年全面失效，它会害得我们整体的流动性风险放大，进而冲击银行的生存”。把模型和宏观环境串起来，这才是金融硕士的核心竞争力。 货币政策不是好办的“松紧”，是预期管理 大量人当作货币政策就是央行印钞，要么加息降息。在北大金融的课堂上，我会时常打这些比方。加息，对于贷款市场报价利率（LPR），对银行是利好的，对房贷客户是紧箍咒。 但真正的难点在于预期。你加息了，老百姓心里能不能形成“央行要变脸”的预期？要是你只靠数据讲话，数据告诉你利率高了，但市场认定是出于经济过热才加息，那这种加息对楼市就是伤害。
要是市场认定加息是为了抑制通胀，那你政策效果就大打折扣。 举个例子，2015 年左右，国内为了应对“房住不炒”，央行启动采取了一系列措施，比如引导利率下行、调整存款预备金率。
这时候，市场并没有出于政策出台而恐慌，反而认定央行出手了，这是好事。但要是是政策连续出台，且没有明确的配套措施，市场就会揪心政策底在哪儿，进而引发流动性拐点。写论文的时候，你要多关切政策背后的逻辑，而不是死扣数字。
比方说，解释为啥同样的利率区间，不同的行业受影响程度不同。
这就是微观视角和宏观视角的结合，也是金融硕士和一般/平平会计老师最大的区别。 案例分析不是拼凑，是重构 最终，讲讲案例分析。大量同学写案例分析，喜爱把 A 公司的故事和 B 公司的故事揉在一起，要么用通用的理论去套 A 公司，最终得出一个“该企业存有难题”的平凡结论。
这种文章，评委看了直接划掉。 真正的金融分析，是要把案例拆解成一个个独立的决策节点。
比如分析 A 公司的并购黄了，不要只说“公司战略执行不力”，要拆解到：为啥在当时的市场环境下，当时的估值模型失效了？当时的财务指标（比如自由现金流）在并购前夕突然恶化了啥？背后的隐性债务结构如何害得现金流断裂？ 你能够去查一些上市公司的年报，要么听一下券商研报。你会发现，妙笔生花往往藏在那些枯燥的财务数据后面。
比方说，某家银行在 2010 年爆雷，看似是出于资产质量差，细挖才发现是出于其产业投资过于激进，害得形成了大量的“长так短消”资产，这在当时的资产质量分类规则下，刚好构成了违约。 写作时，语言要顺畅，不要堆砌术语。间或用个口语词，比如“咱”、“这钱”、“说白了”，就连准一点不严谨的地方，反而显得真。毕竟金融的逻辑是动态的，是一步步推导出来的，不是静态的结论。 最终，再啰嗦一句。北大金融之故此能出有分量的人才，是出于他们的学生没有被“模型”绑架。他们明白，模型只是观察世界的眼，不是真理本身。写作时，请多问自己一个难题：这个模型在当下这个特定的社会经济环境下，还能用吗？要是能，它还能解释多少现实？要是不能，那它就是个废纸。 希望这些碎碎念能帮你理清思路。金融考试，拼的不仅是你对公式的熟悉程度，更是你能否用这些公式去讲好一个关于商业、关于人性、关于未来的故事。加油，我们一起在数据的海洋里，猎杀那些有价值的猎物。